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　　□記者徐曼麗
　　“進入4月份，一些理財產品的收益率跌得很厲害。”愛投資的鄭州市民馬先生感慨，六成互聯網理財產品告別6時代，甚至有部分跌進了4時代，“寶寶軍團”風光不再。而銀行的理財產品也看不到6%的收益率了，短期理財產品的收益基本徘徊在4％~5％。
　　理財師提醒市民，“寶寶軍團”進出方便、無門檻，適合活期資金；如果資金閑置期限超過了1個月，且金額在5萬元以上，則建議購買銀行理財產品以鎖定收益。
　　變化互聯網、銀行理財產品收益率紛紛下滑
　　數據顯示，4月中旬，一周時間里，64家商業銀行共發行了691款理財產品，平均預期收益率小幅下滑。具體來看，1個月（含）以下期限的理財產品共31款，平均預期收益率為3.97％；1~3個月（含）期的理財產品362款，平均預期收益率為5.31％；3~6個月（含）期理財產品165款，平均預期收益率為5.61％；6個月至1年（含）期理財產品116款，平均預期收益率為5.55％；1年以上期理財產品16款，平均預期收益率為6.61％。
　　業內人士認為，近期銀行間市場資金面處於較為寬鬆的態勢，因此各期限類型的理財產品收益水平普遍下降，其中1個月以下期限類型下滑幅度最大。一方面，受信用風險點不斷暴露影響，銀行出於迴避風險的考慮，在高收益非標類資產上的投資衝動將會降溫；另一方面，同業業務監管逐步落地將限制理財產品的非標資產投資，將導致銀行理財產品的高收益中長期可能難以持續。
　　“我剛把錢從互聯網的理財產品取出來，又重新購買銀行的理財產品了。”鄭州市民劉女士說，從互聯網推出理財產品後，因為收益率高，她就是把不用的10萬多元全部放到餘額寶里，不過，近段時間互聯網理財的收益明顯不如去年，一路下滑，她才決定重新購買理財產品，“當然是哪個高就買哪個理財產品了。”
　　數據顯示，進入4月中旬後，互聯網寶類產品收益已全部降至6％以下，收益最高的“掌柜錢包”收益為5.98％，而嘉實活期寶、中銀活期寶、餘額寶、微信理財通等產品收益則早在兩周以前就已降至6％以下。3月25日上線的微信理財通全額寶更是經歷了過山車一般的變化，上線時，全額寶7日年化收益率高達6.343%。僅僅3天之後，全額寶收益率就跌至5.92%，隨後更是一路下滑，全額寶收益率已跌至4時代。
　　對於近期“寶寶們”的失色，在基金業內人士看來，銀行間市場的流動性持續寬裕，導致貨幣基金的收益率整體下降，是“寶寶軍團”收益率下降的主要原因。餘額寶的收益率主要是跟著資金利率走的，現在市場資金利率低，餘額寶的收益也隨之降低。
　　不過天弘基金又表示，春節過後，市場資金面緊張程度緩解，再加上貨幣政策回歸穩健，以及銀行表內需求旺盛，表外需求不足等，都引發了協議存款利率下降，餘額寶的收益並不是在“下降”，而是向正常水平“回歸”。貨幣基金畢竟屬於低風險理財產品，收益是波動的，投資者對此應有“心理預期”。
　　“網絡理財產品寶寶軍團的出現最大意義在於喚醒了民眾的理財意識，互聯網理財產品的本質是貨幣基金，貨幣基金的收益主要來源於銀行存款協議，年初整體市場資金面較為寬鬆，銀行間同業拆借利率下滑，貨幣基金收益下降很正常，基本上會維持在現在這個水平，也就是5%到5.5%之間。”中國電子商務研究中心互聯網金融助理分析師錢海利分析。
　　另外，貨幣基金因為主要投向都是銀行協議存款，而協議存款利率是跟隨市場走勢的，所以收益率領先的和落後的貨幣基金，年化收益相差基本不到1%，同質化嚴重，也就是說單從收益上來看，投資貨基的“寶”類產品都差不多。
　　銀行理財產品收益勝過“寶寶”pk
　　“在理財產品收益率都下滑的當下，銀行理財產品收益率仍處於歷史高位。”光大銀行一工作人員表示，隨著互聯網貨幣基金收益率的回落，銀行理財收益率優勢逐漸顯現出來，未來收益相對穩定，依然是偏保守型投資者的資產配置首選。
　　而記者近日在各家商業銀行打探發現，銀行理財產品預期最高收益率則在5%～5.9%，可以說是“坐五望六”，不過，這些較高收益的理財產品投資期限多在9～12個月。
　　一國有銀行個金部相關人士表示，近期銀行理財產品收益率有所回落，也是銀行出於迴避風險的考慮，再加上政策逐步落地。且目前債券價格走低，而且市場資金比較充裕，導致當前銀行理財產品收益也出現下行。不過，城商行和中小銀行的理財產品收益下滑稍顯緩慢，主要與其需通過高收益吸收存款有一定關係。
　　“預計在短期內，資金面可能維持中性，債券收益率尤其短端利率大幅上行的概率不大，但總體呈現高位震蕩。”招行人士表示。
　　“寶寶”吸引力會下降預測
　　業內人士稱，未來互聯網“寶寶軍團”的吸引力恐會下降。雖說其成長速度及規劃把傳統銀行和理財市場的平靜水面攪得波瀾不斷，但未來是否能一帆風順都很難預測。
　　前段時間，央行下發《支付機構網絡支付業務管理辦法》草案。征求意見顯示，個人支付賬戶轉賬單筆金額不得超過1000元，同一客戶所有支付賬戶轉賬年累計金額不得超過1萬元。如意見稿落地，對第三方支付企業將是致命性的打擊。不過，央行還留了一道口子，即“超過限額的，應通過客戶的銀行賬戶辦理”，但具體包括哪些形式目前還不得而知。
　　此外，如果互聯網金融貨幣基金存放在銀行的存款納入一般性存款管理，按規定繳納存款準備金，同時取消“提前支取協議存款不罰息”的特權，一些“互聯網寶寶”可能會馬上陷入流動性危機。
　　中行相關人士認為，如果2015年存款利率真的放開了，互聯網“寶寶軍團”們的優勢就會小不少，監管一旦更加嚴格，餘額寶們也就和銀行的理財產品一樣了。而“寶寶”們在投資標的物上也不會滿足於僅投向同業存款，可能涉足債券投資、非標投資。屆時，塊頭越大，邊際收益率可能會越低。因此餘額寶等互聯網“寶寶”未來的路也並不好走。短期內監管層的諸多措施無疑會給“寶寶”類產品帶來一定程度的降溫。
　　建議依個人情況，選擇理財產品
　　特殊時期咋理財？不少投資者在互聯網和銀行理財產品中不斷徘徊。
　　理財師張建認為，市民要從自身情況制定自己的理財方式，且要有資金長短“混搭”意識，也要有分散投資意識，不能把菜放在一個盤子里。
　　“投資者可以從流動性、資金金額和風險意識等為自己量身制定理財投資計劃。”張建分析說，如果投資者沒有那麼多錢，而且還要經常使用，就可以適當投資互聯網金融理財產品，因為這類理財產品比活期存款划算，進出方便，還沒有門檻，隨用隨取，且收益高於活期存款利率0.35%。
　　“互聯網理財優勢在於靈活，更適合用來管理小額閑散資金。”張建說，而對於一年甚至更長時間都不會動用的大額資金，其實市場上很多理財產品的收益率都比互聯網理財產品高。所以如果投資者有閑錢，就可以購買一些銀行的理財產品來鎖定高收益。
　　張建稱，投資者在挑選理財產品時，也不能僅根據7日年化收益率這個指標來挑選產品，容易一葉障目。因為7日年化收益率要真正成為一年投資者可以獲得的收益，是基於一年中每天都能獲得差不多的收益。而問題在於，在貨幣基金的運作中，某些短期高收益並不能長期持續。一個產品就算7日年化收益率高達10%，分攤至每一天其實也微乎其微，看7日年化收益率不如看1個月萬份收益均值，後者觀測時間更長，更能反映產品管理人的長期管理水平。
　　“所以，不管是互聯網理財，還是銀行理財，都要理性對待，勿盲目看向高收益率，認真解讀產品本質與收益分配機制後再購買也不遲。”張建提醒投資者，購買理財產品要認清本質，瞭解風險性。　　（原標題：市民感慨高收益難現）